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价格大幅波动 供应将继续处于高位——我国炼焦煤市场上半年回顾和下半年展望

  阅读提示 下半年我国炼焦煤市场走势还需看供需格局的变化。首先,国内保供措施将延续,预计国内炼焦煤供应将继续处于高位。其次,预计炼焦煤进口量也将保持在较高水平。再其次,预计下半年炼焦煤需求将会在目前基础上有所回落。预计下半年我国炼焦煤价格整体将会振荡走弱。


  今年上半年,受供需格局变化的影响,我国炼焦煤价格总体呈大幅波动态势,前后经历了3轮上涨下跌。


  1月至2月中旬是第一轮,这轮波动幅度相对较小。进入1月,炼焦煤价格延续了2021年冬季下游补库的上涨行情,1月下旬,蒙古5号精煤、柳林低硫主焦、海运进口二线主焦CFR价(成本加运费)分别由1月初的每吨2150元、2500元和302.5美元上涨至2400元、2800元和366美元,2月中旬又分别回落至每吨2300元、2350元和341.5美元。


  2月中旬至5月下旬是第二轮,此轮波动幅度较大。2月中旬煤价触底后开始反弹,4月下旬分别最高反弹至每吨3000元、3400元和491美元,之后触顶回落,到5月下旬分别又回落至每吨2400元、2800元和373美元。


  5月下旬至6月下旬是第三轮,这轮波动幅度小但节奏快。5月下旬价格见底后,到6月中旬,蒙古5号精煤、柳林低硫主焦、海运进口二线主焦CFR价(成本加运费)每吨分别反弹250元、200元和35美元。之后再度回落,到6月底,上述三种煤价均低于5月下旬的价格。


  供需多有错配 价格起起伏伏


  进入1月后,炼焦煤价格继续走强,主要是受4个因素影响。一是海运市场炼焦煤供需偏紧,全球海运市场炼焦煤价格持续偏强,导致我国海运炼焦煤进口成本居高不下。进口煤数量减少,为国内炼焦煤价格上涨创造了一定条件。二是受疫情影响,蒙古国进口煤供应收缩,对国内炼焦煤价格形成较强支撑。三是受春节放假影响,国内供应端有收紧预期,进一步增强了市场的看涨预期。四是焦化企业春节前增补原料煤库存。在经历了将近一年持续去库后,1月我国炼焦煤库存整体处于偏低水平,又有供应端收缩预期的支撑,再加上下游春节前补库采购,最终带动炼焦煤价格上涨。


  春节后,炼焦煤价格经历了一波短期快速下跌,主要是因为焦炭价格下跌,焦企放缓原料煤采购节奏,控制原料煤库存。


  2月中旬到4月中旬,炼焦煤价格上涨并持续处于高位,主要是受3个因素影响。一是2月中旬后期开始焦化厂再度启动原料煤补库。二是2月底焦炭价格开启上涨,焦化持续获得利润,带动炼焦煤价格上涨。三是下游需求旺盛,对炼焦煤价格形成很强的支撑。国家统计局数据显示,4月和5月全国日均生铁产量分别达到256万吨和260万吨,不断创出历史新高。


  4月下旬开始,炼焦煤价格见顶回落,主要是4个因素导致的。一是保供措施继续发力,促进国内炼焦煤实际产量也有所增加。二是蒙古国炼焦煤进口量明显回升。三是受疫情影响,经济下行压力加大,钢材需求不好,钢厂有通过打压原材料价格向上游要利润的述求。四是贸易商投机需求显著减少,再加上炼焦煤供应不再紧张,导致炼焦煤价格出现较大幅下跌。


  5月下旬至6月上旬,受焦企原料煤采购需求逐步好转、疫情得到有效控制等因素影响,炼焦煤价格再度反弹。


  6月中旬至下旬,炼焦煤价格再度下跌,主要受3个因素影响。一是国内钢材需求迟迟不及预期,原料价格被再度打压。二是炼焦煤供需紧张局面也有一定缓解。三是国际市场上除了能源之外的大宗商品价格率先大幅下跌,钢铁产业链上的钢材、炼焦煤价格纷纷大幅下跌,最终影响国内炼焦煤价格。


  供应有望增加 需求或有回落


  下半年炼焦煤市场走势还需看供需格局的变化。


  首先,国内保供措施将延续,预计国内炼焦煤供应将继续处于高位。今年国内煤炭保供将会贯穿全年,在煤炭保供的大背景下,预计下半年国内炼焦煤供应也将处于高位。


  其次,预计炼焦煤进口量也将保持在较高水平。进入7月,甘其毛都口岸日均进车数稳定在500车以上,策克口岸日均进车超过100车,满都拉口岸日均进车回升至250车左右。6月以来,俄罗斯煤炭往我国发运量继续维持在周均110万吨水平,较2021年下半年周均高出20万吨左右。在国际市场需求走弱,海运市场炼焦煤价格大幅下跌之后,后期来自美国和加拿大等国的炼焦煤进口量可能也会有所回升。


  再其次,预计下半年炼焦煤需求将会在目前基础上有所回落。从国际形势来看,我国经济面临的外部环境不断恶化,下半年我国出口需求或将面临严峻的考验。从国内形势来看,经济仍然面临较大下行压力,这将抑制钢材等大宗商品需求。从产业层面来看,当前钢材库存整体偏高,钢材价格持续面临下行压力,钢厂不得不持续被动降低产量,最终可能导致炼焦煤需求进一步回落。


  笔者预计,下半年我国炼焦煤价格整体将会呈现振荡走弱的趋势。虽然当前全社会炼焦煤库存整体仍然处于偏低水平,但是考虑到炼焦煤供给将维持高位,甚至可能还会出现边际增加,而需求可能会有所下降。供需关系将会由上半年的平衡偏紧向稍微宽松转变,再加上市场信心不足,投机氛围减弱,预计下半年炼焦煤价格将振荡走弱。(李羽)


  

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